在上周五的早评中，锐叔提到，“虽然外围市场的扰动让A股在短线上仍有调整压力，但调整空间有限”。而从当前A股市场的实际表现来看，指数层面上也确实延续了前一天的调整之势，但也确实体现出了相当的韧性，一是三大指数收盘点位均高于开盘点位，二是个股层面上重回涨多跌少的局面，平均涨幅也重新回正。当天晚些时候，美股三大指数集体大涨，其中道琼斯指数历史上首次突破5万点整数关口，纳斯达克中国金龙指数则创下自2025年11月以来的单日最大涨幅，三倍做多中国ETF的涨幅更是高达7.73%，可谓一扫“沃什交易”阴霾。这也给锐叔在2月4日早评中的一个重要判断，即“A股市场大概率已结束春季行情的中场休息并将进入下半场的演绎”，又增添了一份底气。
历史统计也支持锐叔有关春季行情下半场有望在春节假期前展开的判断。根据周末东吴证券的一份研报统计，复盘2006年以来的春节行情可知，指数经前期震荡整理后，通常会在节前5个交易日左右开启趋势性反弹；从反弹的延续性来看，行情一般持续至节后T+6日前后，期间指数呈明确趋势上行态势，后续上行斜率逐步放缓。周末平安证券的一份研报统计则显示，2006年以来，节前一周沪深300、创业板指、中证1000指数平均收益在1.8%-2.7%区间，正收益概率在55%-75%左右；节后一周沪深300、创业板指、中证1000指数平均收益分别为0.7%、1.9%、4.1%，正收益概率分别为70%、73%、90%。
A股市场之所以出现上述历史日历效应，一是在年报预告窗口后，业绩因素对市场风险偏好的压制重新趋弱；二是临近两会窗口期，政策博弈的情绪也易升温；而且近年来的重磅科技催化也易在春节前后快速发酵，进一步提振市场风险偏好。此外，相较于往年，今年春季行情背后还有望增加一个重要推动力，那就是“储蓄搬家”。2026年居民中长期存款（也即2年期、3年期和5年期存款）到期规模为58.3万亿，相较2025年多增5.6万亿，且主要集中在一季度到期，占比超60%，在投资者“牛市延续”共识下“储蓄搬家”效应应该较强。日前上交所披露的数据显示，今年1月A股新开户数491.58万户，环比增长89%，同比2025年1月增长213%，是自2024年11月以来近15个月的新高，也预示了这点。
综上所述，春季行情下半场开始的征兆已愈发明显，当下应抓紧布局，然后坐等“春节红包”。当然，在具体的节奏上，还是应适当注意以下规律：源于股票型ETF多呈现为节前净流入，节后逐渐流出；融资资金则节前以净流出为主，节后往往重回净流入，市场风格往往在节前节后有较大变化，节前大盘风格表现往往优于小盘；节后，小微盘则往往接力跑赢大盘。拉长时间看，近期尚未明显出现险企博弈开门红的趋向，年初若保费高增，有望增强其增配A股需求；年初流动性宽松环境下，去年A股走牛背后的核心驱动——“储蓄搬家”有望继续演绎；3月“两会”前后资金对政策预期的博弈有望升温；美联储宽松及特朗普4月访华预期下，人民币汇率有望延续升势，A股市场春季行情最终有望延续到春节后至“两会”期间。基于上述站在短期角度上的分析，目前建议轻仓者以逢低加仓为主；重仓者则以持股待涨为主。
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